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    　2015年以來，國內鋼市持續(xù)下行，全年幾乎未現反彈，僅到年底才有一波回漲行情，使得市場呼聲一片，持貨炒作，哄抬鋼價。但是，由于2016年國家的主要任務是以去產能為首的供給側結構性改革，因此預計在加大產能淘汰和加快結構轉型的利好下，2016年全年鋼價跌幅收縮，甚至有較多的反彈機會。
    　上游：礦價創(chuàng)下13年新低
    　2015年以來，盡管鐵礦石市場仍舊延續(xù)2014年跌勢，價格重心震蕩下移，且國際礦業(yè)巨頭憑借自身成本優(yōu)勢，依舊逆市擴產，倒逼高成本礦商退市，進而搶占市場資源，意圖控制價格節(jié)奏，但由于全球最大需求市場中國的鋼鐵行業(yè)持續(xù)低迷探底以及鋼廠虧損加大、停減產增多、采購需求減弱等利空下，最終造成國內進口礦價全年“三起三落”走勢，創(chuàng)下2003年以來的新低。
    　整體來看，2015年國際六大礦山產量為11.07億噸，同比增1.13億噸，2016年則至少新增8800萬噸，雖然較2015年有所減少，但若以80%輸送中國來看，仍舊有7040萬噸的新增量，所以預計2016年國內進口礦市場依舊保持供大于求的“老常態(tài)”格局，礦價也會繼續(xù)呈現常態(tài)化新低，加之下游鋼鐵行業(yè)的去產能去庫存任務，礦石需求亦會再次下降。
    　鋼市：市場低迷促使鋼企停產
    　2015年，鋼鐵行業(yè)在“過剩和虧損”的供需矛盾激化下，導致多數鋼廠停產減產，鋼價也紛紛創(chuàng)下歷年新低。
    　據冶金工業(yè)規(guī)劃研究院報告，2015年我國鋼材實際消費量為6.68億噸，同比下降4.8%。據不完全統(tǒng)計，2015年我國粗鋼產能11.7億噸，同比增長1.74%；粗鋼產量為8.05億噸，同比下降2.2%；粗鋼表觀消費量7.04億噸，同比下降4.7%，所以2015年我國粗鋼產能利用率為68.8%，產量過剩1.01億噸。另據海關數據，2015年前11個月，中國鋼鐵出口量同比增21.7%，至1.017億噸，再創(chuàng)紀錄水平，但出口市場的記錄水平也導致了國際市場對我國鋼鐵產品紛紛進行反傾銷調查。
    　分析師何杭生告訴記者，價格創(chuàng)下新低卻給鋼企帶來了難以彌補的虧損。中鋼協(xié)公布的最新數據顯示，2015年1~11月國內重點鋼企虧損531.32億元，而2014年同期是盈利243.87億元，銷售收入利潤率為-2%，而2014年同期為0.74%，顯示我國進入了全行業(yè)虧損境地。所以，在虧損的影響下，國內鋼企不得不開始停減產以應對市場。據不完全統(tǒng)計，鋼鐵企業(yè)的停產潮已經持續(xù)一年，而且停產規(guī)模越來越大。從2014年末至2015年12月，中國鋼鐵停產產能達到6435萬噸。10月份以來，福建三鋼、宣鋼、成渝釩鈦、包鋼、首鋼長治、新撫鋼等鋼廠相繼以生產線檢修方式變相停產，而河北唐山地區(qū)不少鋼鐵企業(yè)高爐直接停產。
    　因此，對于2015年的鋼鐵行業(yè)來說，由產能過剩而引起的供應過剩仍舊是鋼市下行、鋼價創(chuàng)下新低的本質原因。在國家淘汰落后產能的政策引導下，雖然取得了實效，但市場淘汰退出機制的不完善，使得新增產能依舊屢禁不止，形成“年年淘汰，年年新增”的鋼鐵產能格局。且由于產品的同質化和價格的惡性競爭，導致企業(yè)銷售收入下降，虧損加劇，進而引發(fā)新一輪的倒閉潮。所以，就目前經濟穩(wěn)增長的情況來看，現金流把握著鋼企生存，供應流引導著市場價格，政策流左右著鋼市環(huán)境。
    　下游：終端需求繼續(xù)萎縮
    　2015年宏觀經濟低迷、限購限貸等房地產政策捆綁限制過多也制約了改善型住房需求的增長。據不完全統(tǒng)計，2015年，建筑行業(yè)用鋼在36000萬噸，同比下降7.2%。鐵路、汽車等其他非建筑行業(yè)總用鋼量在3700萬噸，與2014年同期相比再次下降2200萬噸。其中機械產品產量下降的品種數占比達到75%，較2014年擴大45%，導致機械工業(yè)自身存在中低端產能嚴重過剩和高端供應不足現象，用鋼需求下降。汽車產銷量的下降、經濟增速的下滑及汽車保有量的上升在2015年遭遇瓶頸，且越來越多省市實行限購限行等政策也對汽車行業(yè)用鋼產生一定影響。
    　何杭生認為，整體來看，2015年國內鋼鐵行業(yè)仍舊處于“產能過剩，行業(yè)虧損，鋼價新低”的老常態(tài)。但相比之前，在國家“落后產能淘汰，環(huán)境污染整頓，出口退稅限制和企業(yè)結構改革”的政策下，鋼鐵行業(yè)已經瀕臨“破”的邊緣，轉而形成“高產量、高虧損、高淘汰、低價格、緊資金、側改革”的新常態(tài)。另一方面，雖然中央經濟工作會議指出“十三五”時期的首要任務是去產能的供應側結構性改革，且未來三年要壓縮8000萬噸鋼鐵產能，但2016年我國鋼鐵仍舊有近2800萬噸的高爐生鐵新增能力，未來幾年也有8000萬噸的軋材新增計劃，所以產能增加仍舊是“十三五”時期鋼鐵行業(yè)回暖的最大制約。不過相比于產能的增加，下游需求亦有所擴大。數據顯示，2016年國內基建投資增速20%，汽車用鋼需求增速2%，“一帶一路”建設保守估計年用鋼在1億噸。因此預計2016年鋼鐵行業(yè)供需雙雙收縮，鋼價的整體降幅會有所收窄。